证券之星消息，近期豫园股份（600655）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

2024年，公司实现营业收入469.24亿元，同比降低19.30%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比减少93.81%；报告期末资产负债率67.82%，较上年同期降低0.21%。

一、2024年各业务板块主要经营情况

珠宝时尚集团：根据中国黄金协会的统计，2024年国内黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%，消费者需求不足的同时呈现消费者偏好的结构性变化，叠加国际金价波动加剧，对公司以按克销售为主的业务模式造成较大冲击，核心品牌“老庙”&“亚一”以加盟店为主的终端销售模式也面临较大挑战，全年营业收入、归母净利均出现一定幅度下滑。

为应对市场趋势和消费者需求变化，公司积极调整业务布局，从“新模式、新产品、新零售”等多角度挖掘增长机会。新模式：强化终端管控，优化渠道结构，持续提升渠道运营质量，截至2024年末，珠宝时尚门店合计4,634家，其中智选门店突破800家；新产品：老庙品牌贯彻“好运文化”基因，上新适配年轻消费者的“一串好运”2.0新品，同时提升产品差异化竞争力，不断提升计件类产品销售占比，谋求向高毛利销售升级转型；新零售：老庙及亚一深耕抖音生活服务平台，为直营及加盟渠道持续引流，拓展业务增量；积极试水抖音店播，截至2024年末，老庙抖音店播开店数已逾百家，帮助加盟商找到第二销售增长机会点。除此以外，公司会员数量创新高，会员复购率超10%。供应链效能提升，深圳物流中心投入运营，仓网布局持续优化，“好运宝”订单履约时效不断提升。

文化饮食集团：受宏观因素影响，报告期内餐饮和食品行业普遍面临：收入、客单价、客单数“3降”问题，以次高端定位为主的文化饮食板块受到了全面承压。为此，通过践行“拥轻合重”的发展策略，启动了一系列改革举措深化转型，包括但不限于：聚焦松鹤楼和南翔两个强势老字号品牌，在国内加速轻资产拓店发展，并启动全球化连锁布局；同时借助高回报率、高估值的零售渠道，覆盖更多场景和人群，进一步高效拓规模；再次，通过新建松鹤楼生产基地，推进“一品一链”的供应链持续创新升级，让产品更具竞争力，成为拉动业绩增长的重要内核之一。

汉辰表业集团：“海鸥”、“上海”两大中国腕表品牌，优化业务结构，聚焦品牌，以技术为本，融合艺术、时尚，构建有核心竞争力的差异化产品矩阵。海鸥表推出三足金乌三问报时金雕动偶、龙首磬音三合一高复杂陀飞轮、斗转星移中华天文历法陀飞轮等70年周年高端复杂创新产品，推动品牌升维；依托自研优势机芯，打造潮流男、女表爆款产品：海鸥复古电视机系列全年GMV1000万+、海鸥大月相潜水机械表海上生明月全年GMV300万+、上海表致敬系列XDOE限定版限量100枚，首开即售罄；运用FES系统推进精益改善，持续降本增效；推动汉辰表业的全球化渠道建设，进驻各大跨境平台，新增TIKTOK全托管、LAZADA等渠道，线下同步开拓，发力免税渠道与港澳、东南亚、俄罗斯等经销合作，整体海外业务营收较23年提升70%。持续打造品牌的全球影响力，向世界传递中国制表七十年的技术沉淀与品牌魅力，“让世界爱上中国表”。

美丽健康集团：出售低效资产持续瘦身健体：关停国内及海外非盈利线下门店、节降管理费用；童涵春堂携手上游种植基地，全链路溯源，构建新零售全域网络，做精诊疗，做大药食同源战略,诊疗收入同比增长23%，药食同源产品销售超8,000万，毛利率稳步提升，其中爆品涵春再造系列仅上市3月热销2,200万；升级AHAVA及蔚蓝之美品牌定位：AHAVA专注打造死海疗愈品牌，蔚蓝之美聚焦东方草本护肤理念，首家蔚蓝之美品牌文化体验店落位豫园商圈，0-1突破零售新模式。

地产业务板块：组织上，构建集商业管理、地产开发、物业管理为一体的豫园商置事业群，完成组织变阵，实现轻重合一，提升涉房板块经营质量和决策效率，通过组织与业务融合，预计整体人均效能提升超30%。业务上，践行拥轻合重战略，推动存量非核心资产退出，以实现聚焦核心资产运营能力，降低负债率的目标；一方面，通过产业导入、创新产业IP合作、产业基金合作等多种方式赋能办公招商及退出，并辅助招商引税获取政府政策扶持；另一方面，围绕客户需求推进深度运营，持续提升商业资产回报率，赋能存量商业资产应退尽退。2024年完成上海真如（星光耀）等项目大宗退出，天津ABC依托商业运营散售等，全年签约销售97.68亿元，实现回款超百亿元。除此之外，创新协同优势产业资源，以轻撬重深化地方政府合作，拓展轻资产管理规模：签约成都简州东目里项目、岳阳洞庭南路项目等，以运营增值为核心推动轻资产模式进化。

二、2024年经营成果来源于年初既定方针下的四大类核心工作

1、核心战略

（1）“东方生活美学”战略的产业化实践

基于公司“东方生活美学”置顶战略，明定义：明确豫园股份东方生活美学的基本定义、理念特征表达；做分类：根据各产业品牌和东方生活美学的关联度，完成东美品牌分类；搭体系：从0到1，完成豫园股份东方生活美学1.0实践评价体系搭建；落实践：完成I类品牌的东方生活美学实践评价，梳理问题并提出迭代目标，构建东方生活美学产业化实践体系，赋能产业发展。

文化+IP拓展合作：老庙黄金×《封神》推出“一串好运”2.0联名产品、南翔馒头殿×Balenciaga推出定制版法国黑松露小笼包+BB标识定胜糕等,一众老字号品牌通过营销跨界及文娱IP联名合作，持续焕新破圈，提升品牌影响力。继甲辰龙年豫园灯会首次在巴黎、上海双城绽放之后，乙巳蛇年豫园灯会以《山海奇豫记·丛林篇》为主题，运用VR技术打造全国首个多地貌《山海经》沉浸式光影展，融合AR实景直播实现千万级云端观展，升级豫园灯会为上海城市文化IP。

优化渠道，创新合作：创新管理，基于全国战略布局和区域分级管理，调整珠宝加盟店，提升智选门店数量，升级会员系统；核心品牌“老庙”&“亚一”创新数字化营销新路径：与抖音本地生活深度合作，与全国2700+家直营、加盟店店联动，推出8款千万级和14款百万级引流品，通过抖音本地生活平台携手496家智选门店成功对接会员系统，获取到店引流连带成交转化率7.9%；松鹤楼、松月楼引入“竞合”机制，调整加盟模式，松鹤楼预制面成功列进盒马渠道，松月楼素菜包陆续拓展至全国大润发分销渠道；汉辰表业与超过15个优质商业体合作，实现20%+增长；童涵春堂逆势破局，以经销模式精准切入市场，成功入驻华润Ole/blt体系在华东及华北的57家精品门店，全面登陆盒马旗下400家门店。

（2）持续瘦身健体、优势产业合作，赋能主业发展

2024年公司退出全资子公司株式会社新雪股权，出售上海真如（星光耀）广场、会景楼等部分非核心资产，持续瘦身健体回笼资金、降低负债率、优化财务结构，集中优势战略性聚焦投向高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业，逐步形成以文化自信引领并创设业务竞争力，面向全球家庭消费需求，打造具有独特竞争优势的产业集群。

持续聚焦珠宝时尚优势产业，“老庙”&“亚一”两大全国知名核心品牌，年内以行业C2M生态系统、家庭、核心消费客户需求明确用户画像、构建消费场景，引入产业上下游等产业投资人，通过股权合作方式实现利益分享，构建高效产业生态体系。

2、增长引擎

（1）精细化会员运营，持续提升消费者满意度

会员运营：由聚焦消费会员规模转为消费会员质量，持续夯实会员运营能力；关注“高客”，细化网格化管理模式，提升权益、丰富活动，持续升级运营能力及能效，提升用户满意度。

（2）科创赋能产品，数智化增强供应链能力

科创赋能产品：升级产品科创研发体系，搭建AIGC中台，联合珠宝在辅助设计、加盟商智能寻货等应用落地，试水创新工具深入消费者需求洞察体验；表业立足“一颗中国芯”，通过技术创新，不断融合艺术和时尚，构建具有东方生活美学特征，有核心竞争力的差异化产品矩阵，持续推出“小玲珑”、创历者，镜耀升级款、水晶、九曲、喜上眉梢等多款满足不同消费者需求的女表。

管理增强供应链：上线珠宝仓网项目，珠宝深圳物流中心建设落地，自动化设备稳步推进；聚焦重点产业库存优化，精细化分类梳理库存情况，呆滞库存金额与年初相比下降逾1.5亿元，呆滞率下降2.3%，提升运营能力，打响降本增效攻坚战；全流程损失分析工具结合供应商集采竞合机制，实现成本节降1.1亿元，采购降本率5.3%；完成经营性采购制度，更新迭代盘点制度，基于全球化发展目标启动国际供应链能力建设，打通跨境供应链，助力2025年海外业务布局；美丽健康昆山电商仓搬仓完毕投入使用，表业WMS系统搭建等，开启数智化管理征程，全面提升供应链效率。

（3）全球化业务布局，拓展渠道

借助豫园灯会的国际影响力，通过顶层设计创新文化赋能，向海外消费者积极展示豫园各品牌产品蕴涵东方生活之美；前瞻布局，启动全球供应链体系搭建，布局重点区域突破：老庙免税业务全年破亿元规模，汉辰表业实现Temu、速卖通、Lazada等主要跨境电商全突破，松鹤楼（伦敦）、南翔（里斯本）等海外首店实现签约。

3、核心支柱

（1）融通产业生态，加速产业乘长

2024年，试水表业X老庙店中店渠道融通，通过江浙皖豫四大核心战区新增销售网点193个，批发额1800万+；“豫园礼遇”，深耕医院渠道之外，拓展高校、东航及SMG企业渠道，精准线下销售；引入南航战略合作资源，推动优势产业和产品共创落地等，融通内外部优势资源，以快、准、好地服务家庭客户，稳固品牌、产品、渠道、供应链等优势，持续提升行业地位。

（2）文化赋能提升品牌，技术为本产品提质，全球布局渠道拓展

“老庙”品牌深耕好运文化，求好运/庆好运/享好运/藏好运打造差异化产品矩阵，线上+线下联动IP合作提升品牌影响力，强化“好运”基因；技术为本，充分发挥陀飞轮、计时码表等核心机芯优势：海鸥“九龙图”、“龙年大漆”，上海时迹系列特别款等，融合传统文化与高端技艺为产品提质；

豫园灯会依托30年历史沉淀，展现传统新春民俗灯会向现代城市文化IP的转型升级，融合灯会IP打造“豫园年礼节”、结合“新年祈福迎好运”等民俗传统举行各项浸入式场景活动，打造逛购一体的沉浸式优质场景体验。乙巳蛇年灯会期间豫园商城GMV9.16亿元，同比增长62%，东方生活美学的时尚秀场雏形初现。

4、关键支撑

（1）基于业务取舍实现组织变阵，构建极致总部

以极致思维定位公司各级总部价值，通过“职能取舍、横向整合、纵向扁平”，构建极致总部；完成事业群顶层组织架构规划设计，成立豫园商置事业群，完成新复地产发组织升级；各产业板块2024年积极推进了组织变阵、瘦身健体，持续提升人效：截至24年底豫园总部人数同比下降28.6%，各产业集团整体人数同比下降15%，人工成本同比下降5%。

（2）配比战略布局的组织建设，构建中长期成长机制

股份总部层面成立海外业务发展中心，盘点具有国际化背景的年轻高潜，通过挂职轮岗输送至海外市场一线做战功、学经验、促融通，丰富海外人才库，组建海外业务专职团队，构建业务出海的组织保障；基于公司中长期发展目标，设定人才保障及中长期发展计划：持续聚焦业务需求、革新机制，明确人才画像、结合延揽与取舍，升级人才梯队建设，通过重点提升组织核心能力，强化置顶战略，构建契合公司中长期发展目标的团队。

二、报告期内公司所处行业情况

公司主营业务涉及的珠宝时尚等消费升级行业、商业零售行业、房地产行业，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济增长预期目标顺利实现。以下是国家统计局、上海统计局的数据资料：

1.2024年，全年国内生产总值1,349,084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

2.2024年，全年社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。按消费类型分，商品零售432,177亿元，增长3.2%；餐饮收入55,718亿元，增长5.3%。

3.2024年，全国网上零售额155,225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130,816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%。

4.2024年，全国限额以上单位金银珠宝类商品零售额为3,300亿元，同比减少3.1%；全国限额以上单位化妆品类商品零售额为4,357亿元，同比减少1.1%。

5.2024年，上海市社会消费品零售总额17,940.19亿元，比去年同期下降3.1%。分行业看，批发和零售业零售额16,516.66亿元，比去年同期下降2.9%；住宿和餐饮业零售额1,423.53亿元，下降5.4%。分商品类别看，2024年吃、穿、用、烧的商品零售额分别为3,721.33亿元、4,341.81亿元、9,354.46亿元和522.60亿元，分别占社会消费品零售总额的20.7%、24.2%、52.2%和2.9%。其中，吃的商品零售额比去年同期增长1.6%，穿、用和烧的商品零售额分别下降0.6%、5.6%和8.9%。

6.2024年，全国房地产开发投资100,280亿元，比上年下降10.6%。2024年，新建商品房销售面积97,385万平方米，比上年下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。新建商品房销售额96,750亿元，下降17.1%，其中住宅销售额下降17.6%。

三、报告期内公司从事的业务情况

上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司的前身为上海豫园商场。上海豫园商场于1987年6月经上海市人民政府有关部门批准，改制为上海豫园商场股份有限公司。1992年5月，经沪府财贸（92）第176号文批准，上海豫园商场股份有限公司采用募集方式共同发起成立上海豫园旅游商城股份有限公司，并中国人民银行上海市分行（92）沪人金股字第41号文批准，向社会公开发行股票，同年9月公司股票在上海证券交易所上市。

公司使命、愿景：为全球家庭客户智造快乐生活；成为引领中华文化复兴潮流，智造植根中国的全球一流家庭快乐消费产业集团。公司持续深化“东方生活美学”置顶战略，积极拥抱消费结构调整和国潮新趋势，贯彻“瘦身健体”、“拥轻合重”、“攻守平衡”战略措施，持续聚焦主业发展，打造面向家庭消费，具有独特竞争优势的产业集群，主要包括珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表、美丽健康以及复合功能地产等业务板块。

珠宝时尚业务的承载主体：上海豫园珠宝时尚集团有限公司（简称“珠宝时尚集团”）是公司旗下黄金珠宝行业旗舰航母，拥有“老庙”、“亚一”两大核心品牌。截止2024年末，“老庙”和“亚一”品牌门店4,615家。随着市场趋势和消费者需求&偏好变化，珠宝时尚集团积极调整业务布局，从“文化、设计、工艺、品质、服务、场景”等多角度持续挖掘并提升产品力，融通生态合作资源，持续加速创新渠道拓展、深化会员运营、提升用户满意度，谋求产业蜕变。

文化饮食业务是公司重要组成部分，主要围绕“老字号”品牌展开，旗下拥有众多历史悠久、具有广泛影响力的餐饮品牌，如松鹤楼、松月楼、绿波廊、南翔馒头店、上海老饭店等，依托深厚的历史文化底蕴和品牌优势，结合现代消费需求，通过持续产品创新和品牌升级，致力于为消费者提供高品质的餐饮体验，传承和创新中华饮食文化。公司持有四川沱牌舍得集团有限公司（简称“舍得集团”）70%股权，舍得集团控股舍得酒业股份有限公司（简称“舍得酒业”，证券代码：600702）。截至本报告期期末，公司持有金徽酒股份有限公司（简称“金徽酒”，证券代码：603919）20%股权。

国潮腕表业务是公司落地“东方生活美学”的重要产业布局之一，旗下上海汉辰表业集团有限公司控股天津海鸥表业集团有限公司（简称“海鸥表业”）、上海表业有限公司（简称“上海表业”）。随着国潮文化兴起，“海鸥”、“上海”两大国民腕表品牌，立足品牌及技术优势，不断融合传统文化与高端技艺，通过创新设计和渠道拓展，迎来了更多发展机遇，同时将积极推动中国腕表走向全球市场。

美丽健康业务是公司产业发展布局的重点方向之一，两百多年历史的中华老字号药业品牌童涵春堂，通过品牌和产品创新，持续焕发新活力；以色列国宝级品牌AHAVA专注打造死海疗愈，蔚蓝之美聚焦东方草本护肤理念，协同发展，持续向消费者传递东方健康养生、科技护肤理念。

复合功能地产相关业务板块是公司践行“瘦身健体”、“拥轻合重”战略措施，融通产业生态资源、打造超级场景的核心载体。公司通过成立豫园商置集团，整合商业管理、地产开发、物业管理，实现“轻重合一”，一方面提升涉房板块经营质量和决策效率，通过运营增值，加大存量非核心项目退出力度；另一方面通过持续提升商管和物管的底层资产运营核心能力，构建资产全周期服务能力，以轻橇重提升资产价值，不断提高资源配置效率。

四、报告期内核心竞争力分析

1、区位优势

公司核心商业物业位于上海市中心的豫园商圈，在豫园内圈拥有约10万平方米的商业物业（豫园商城一期），年人流量约4500万人次，具有极强的区位优势。随着豫园商城二期、福佑路地块等周边项目开发的持续推进，将联动豫园商城一期产生集群效应，未来的大豫园片区将成为具有世界级影响力的文商旅标杆旗舰场景，成为公司整合融通产业资源的优势时尚文化秀场。

2、品牌优势

公司拥有丰富的品牌资源，报告期内，随着“绿波廊”和“春风松月楼”正式被列入中华老字号名录，公司已拥有19个中华老字号品牌。此外，“豫园商城”商业旅游文化品牌已经成为上海标志性的城市文化名片，“豫园新春民俗灯会”被国家文化部列入“国家级非物质文化遗产项目”，豫园灯会已升级为上海城市文化IP。随着公司不断探索文化+IP拓展合作及产业联动，一众老字号品牌通过营销跨界及文娱IP联名合作，持续焕新破圈，进一步提升了品牌影响力。

3、生态优势

公司持续深化“东方生活美学”置顶战略落地，通过文化底盘串联珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表、美丽健康等核心产业板块，聚焦区域项目和重点产业发展，打造特色优势场景，有效融合产业生态，构建乘数效应，为公司长期可持续增长奠定了扎实的基础。

4、流量优势

公司持续推进人、货、场全链路，构建全生命周期会员运营体系。三大入口，线上线下平台入口、产业消费会员入口、线下场景入口，公司持续推进三大入口进行全面打通，同时建立夯实每一个产业产发集团的会员运营体系。通过上下联动，有汇聚，有分发，使所有入口会员向各产业产发集团流动赋能。这是公司会员运营体系的核心目的，也是公司位于家庭消费产业生态圈中的核心竞争优势。

5、管理优势

公司聚焦置顶战略，构建核心管理能力，持续以进化思维，不断优化组织、人才和机制建设，围绕中长期发展目标，逐步打造具备全球化运营能力的敏捷、高效、生态型组织。通过激励机制，鼓励长期主义，建立共创共享、多元创新的全面激励体系，逐步形成符合公司发展战略、激励相容的管理制度，助推企业价值和员工个人价值共同成长，为公司未来发展搭建了良好的管理平台。

6、融资优势

公司是中国最早的上市公司之一，在资本市场形成了良好的声誉，具有融资成本相对较低、融资渠道丰富的优势。随着公司经营业绩的提升，资产规模的扩大，在多年来的实际经营发展中，有效形成了多种融资渠道。公司积极开展银企合作，截至2024年12月31日，公司（合并报表口径）共获得主要合作银行的授信额度约人民币659.72亿元。公司发行了公司债券、中期票据、超短期融资券等各类金融工具。公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

五、报告期内主要经营情况

2024年，公司实现营业收入469.24亿元，同比降低19.30%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比减少93.81%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润-21.09亿元，同比减少367.43%。

未来展望：

(二)公司发展战略

2025年，豫园股份将持续深化“东方生活美学”置顶战略落地，通过文化搭台，结合AI科技创新，积极拥抱消费结构调整和国潮新趋势，融通产业生态资源打造优势特色场景，持续聚焦主业发展。同时，进一步贯彻“瘦身健体”、“拥轻合重”战略措施，持续关注投资并购、产业合作等多形式外延发展机会，加大全球化布局，实现“攻守平衡”，强化“1+1+1”战略定位：高忠诚度生态体系、快乐时尚产品及服务、地标性（文化+时尚）场景，进一步服务智造植根中国的全球一流家庭快乐时尚消费产业集团的中长期目标。

一、极致东方生活美学战略，通过文化IP实践产业价值

1、“东方生活美学”战略落地，文化IP引领产业发展

继甲辰龙年豫园灯会首次走出国门在巴黎、上海双城绽放后，2025再度扬帆海外，1月豫园灯会主题灯组惊艳亮相越南河内，献礼中越建交75周年；年内还将亮相泰国，加速文化出海、品牌出海，持续向世界释放东方文化魅力。

公司持续深化“东方生活美学”置顶战略落地，逐步构建东方生活美学实践评价体系，梳理各产业品牌文化底蕴，设定重点品牌及发展目标，通过文化搭台，丰富品牌内涵、深入产品创新，加强产业发展实践，持续围绕品牌、场景的“消费者、企业客户、员工”三类会员建设，融通生态资源实现垂直产业整合，构建具备高忠诚度的生态融通体系和产业合作体系，同时依托东美生态联盟等为阵地，进一步强化品牌心智、建立行业话语权，引领产业发展方向。

2、持续瘦身健体、以轻橇重，优化资源配置效率

从业务进化到组织重塑，持续极致总部思维，精益组织，提升人效，进一步降本增效；根据现金流、利润目标及现金分红能力等核心指标，将各业务线划分I/II/III分类，实施多维度、网格化分类细化管理；完善产业发展定位，设立业务发展短期、中期及长期目标，并分解到年度、季度和月度，明确阶段性发展里程碑和挑战目标，落实业务责任人并贯彻过程控制，果断取舍业务赛道，持续聚焦核心优势主业、优势区域发展，瘦身健体，持续优化财务结构和资产组合。

整合成立豫园商置集团实现“轻重合一”，进一步聚焦文商旅、产业办公和高端住宅场景，构建资产全周期服务能力；加大存量非核心项目退出力度同时，聚焦核心区域、重点项目，融通产业资源，打造标杆产品，实现攻守平衡；持续践行拥轻合重战略，围绕大豫园IP孵化、超级场景打造、AI科技赋能、特色活动传播等维度，打造商管和物管的底层资产运营核心能力，以轻橇重提升资产价值，不断提高资源配置效率。

二、核心能力

1、AI+科创赋能，创新产品，构建爆款产品矩阵

AI+科创赋能：运用AI+智能化工具，从“文化、设计、工艺、品质、服务、场景”等多角度持续挖掘并提升产品力，深入洞察消费者需求，模拟消费者体验场景，研判市场趋势和竞品策略，以技术工具支撑产品设计、创意创新，通过消费者反馈推进产品迭代，引领产业创新升级；结合文化艺术、匠心传承，引导并创造“高客”需求，试水定制化产品模型，推出个性化、高个人参与度的快乐时尚产品和VIP客户服务等；融合文化底盘、艺术设计、匠心制造，守正出奇打造产品力，并持续迭代具备竞争力、充分差异化的爆款产品矩阵。

2、基于场景优势融合产业生态，创新实践价值转化

提高轻资产运营和产业垂直整合能力，强化产业轻资产运营模式创新突破，形成差异化的策略打法，推动核心产业实践进化。以大豫园片区文商旅超级综合体为范本，围绕IP孵化合作、特色营销、场景打造及智慧服务，持续锻造资产运营核心能力；融通品牌+产业生态优势，打造契合消费者需求的沉浸式优质体验超级场景和超出消费者预期的爆品，通过标杆产品，构建创新动力，实践价值转化。

3、增强供应链能力，加大全球化布局力度

通过文化传播、布局品牌出海、产品出海，加大全球化布局力度；增强供应链能力，完善全球化供应链和人才储备布局，为拓展全球市场提供有力支撑；融合当地文化，寻求属地作，落实本地化运营架构，确保运营效率和产业落地效果；立足全球视野，有舍有得，关注跨地区投资并购、差异化布局和产业合作机会，寻求全球化产业链的价值增长机会，攻守平衡，实现跨越式发展。

三、保障机制

1、盘活机制、突破人才，强化置顶战略的组织保障

“以终为始”重价值、看贡献：坚持以价值创造为本，通过数据量化，细化战功、价值贡献，将战功文化、价值贡献作为绩效考核、人才盘点、激励奖惩的重要评价标准，确保落实公平的评价机制；引导面对困难挑战时不逃避、不推诿，始终以坚韧不拔、使命必达精神，推动问题解决；落实干部“能上能下”机制，对于不胜任、不担当、不作为的干部坚决、果断进行调整，强化置顶战略的组织保障。

强化组织&机制建设：聚焦置顶战略，建设核心能力建设，逐步打造具备全球化运营能力的敏捷、高效、生态型组织；通过激励机制培育企业家精神，鼓励长期主义，建立共创共享、多元创新的全面激励体系。

2、风控为本，强化赋能，护航企业中长期发展

强化红线意识、树立底线思维、全员参与强化质量监督，控风险；量化核心指标、加强过程控制，促进降本增效，赋能产业发展，协同生态资源融通，护航企业中长期发展。

(三)经营计划

根据公司经营发展计划，以及2025年国际国内宏观经济形势研判，经初步预算，公司2025年计划实现营业收入505亿元人民币，营业成本431亿元人民币，三项费用72亿元人民币。

(四)可能面对的风险

（1）市场竞争风险

公司主营业务涉及的黄金珠宝时尚、商业零售、房地产，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。国内黄金珠宝饰品行业集中度较低，具有全国性或跨区域影响力品牌企业较少，竞争策略的同质化现象较为严重。公司复合功能地产业务虽然具有相当的差异化竞争策略，但与我国房地产行业第一梯队相比，在企业规模、市场影响力方面仍有较大的差距。同时，房地产行业市场规模收缩，处于下行趋势，行业整体资金面趋紧，销售去化较为困难，行业内竞争加剧。

（2）国际黄金价格波动的风险

公司黄金饰品业务的主营业务成本为黄金原材料进货成本。国际黄金市场在近几年受到多重国际政治、经济因素影响，表现出较为震荡的格局，国际黄金价格的剧烈波动将对公司的主营业务成本形成一定影响。同时，国际黄金价格在短期内的剧烈波动也可能对整个黄金饰品市场短期需求产生较为明显的影响。以上影响国际黄金价格的不确定因素以及国际黄金价格本身，对于公司来说均是不可控制的外生性因素。

（3）多元化业务发展可能引发的管理风险

公司持续发展珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表、美丽健康、豫园商置等业务板块，各业务板块的外拓步伐、营销网络和销售规模不断扩大，使得公司内部管理的压力逐步加大，对公司内部控制制度的实施提出了更高的要求。为配合公司战略落地，公司调整变革了相应组织架构，但在运营过程中，仍可能存在一定的管理风险。

（4）政策风险

房地产相关行业属受政策影响较为明显的行业，对房地产企业经营发展带来更多的不确定性因素。同时，随着商业、办公物业投资的增加，竞争更趋激烈，商业物业、办公物业运营的风险也正在逐步积累。商业物业、办公物业投资对公司融资能力要求较高，公司融资能力也受到金融、货币政策的影响。

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