地方融资亟待厘清 | 银行业：审计署全国地方政府债务审计结果点评

银行:银监会对资本充足率的规定不靠谱 

风险显现 地方融资平台贷款风险正迅速显现

制约A股 A股正显现见底信号 银行股弱市发债不足取

专家评论 汪涛：地方债务规模很大 但中国财政不会出现大问题

其他因素 银行板块受制货币调控 地方融资影响不大

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加息阴影弥漫 尾盘恐慌性跳水藏黑手

华讯投资认为，1年期央票发行利率的连续上调，预计为加息的前兆，在央行的调节下，现在市场资金紧张的情况已经趋于缓和，实际上即便加息对市场也不会造成多大影响；上半年新股发行速度基本维持在平稳态势，但受二级市场表现低迷影响，IPO融资额明显不及去年同期，融资额的减少对大盘有一定利好影响；随着动力煤价格涨势延续，煤炭企业的盈利相对会增加，利好煤炭板块。

后市展望：从技术上看，今日股指延续昨日调整，银行股集体承压致使大盘围绕2750点低位震荡，午后加速跳水，显示多空双方对大盘目前点位上存在较大分歧。大盘日K线五连阳后收阴线，但量能萎缩，调整走势在预期中，调整点位2700附近。大盘60分钟K线调整支撑位2720点，KDJ指标即将到位，下调空间有限。市场通过震荡调整逐步消化加息利空和浮筹后，反弹仍将延续，投资者可逢低吸纳，重点关注超跌反弹、中报超预增尚未大幅上涨的个股。（华讯投资）

A股正显现见底信号 银行股弱市发债不足取

CPI6月见顶后将回落、6月底或加息25个基点、 600多家上市公司半年报增长远超历史、 国际板今年不可能推出……受多重利好消息刺激，上周上证综指出乎意料地大涨103.39点并成功站上2700点大关。本栏以为，随着上周股指长阳并成功收复2700点平台，A股短期底部已经探明，下一步，A股将再次踏上阳关大道。不过，纵观近期A股的走势，“纠结”是其挥之不去的阴影，即将到来的牛市也不会一蹴而就，但向上的趋势基本已经确立。

记得上证综指从6124点回落到1664点之际的情景，管理层推出4万亿元扩大内需应对金融危机之时，以太行水泥为首的水泥股群雄昂扬地引发一轮经济恢复行情，而上周水泥板块再次成为领军人物，对人气的振奋起到了决定性作用。其次是中小板和创业板，从最超跌的板块变成近期的活跃板块和上周五的领涨板块，这也标志大盘短期底部开始出现，对市场的方向起到了指导性作用。另外，从大盘K线形态看，上证综指创出了5月27日以来的新高，并成功站上了前期平台，如果今日股指能够继续走高，那么大盘将上演逼空行情，2610点将是历史性底部。

“6穷之月”已进尾声，“7月翻身”将要到来。同时，大盘在经历了两个多月45度角、累计400多点的下跌后，空方杀跌动能逐渐衰竭，随之而来的将是一轮比较可观的大反弹。在这里借用一下同行苏渝的观点，他认为大盘见底的理由有四：

首先，货币供应量增速已达到央行预期目标，紧缩政策初见成效。通胀水平可能在6月见顶，而PMI等生产指标可能在7-8月间见底。在通胀回落的基础上，市场对进一步紧缩的预期在三季度可能得到改善。即使央行再加息，也可能是最后一加。

其次，上证综指在2600点附近创出年内新低的同时，量能也缩至同期底部，沪市日均600亿-700亿元的成交量，接近了一年以来的 “地量”水平，“地量地价”也通常被视为行情见底的标志之一。指数调整超过两个月，从不破不立的角度讲，在大破后目前指数具备了强劲反弹条件。

第三，从各大基金发布的数据上看，目前基金的仓位并不重，随时有加仓的可能。此外，还有消息称，保险资金、社保资金准备大举建仓，市场资金面窘境有所缓解。

第四，长期领跌的房地产权重板块已经出现止跌企稳的迹象。房地产板块作为权重板块之一，在近期下跌调整行情中逐步企稳活跃，显然也有利于大盘的整体企稳。 当然，金融板块的低估值是人所共知的事实。

各大银行股陆续圈钱，虽然这次改名叫次级债，与较早前的增发、配股、可转债好像有所区别，貌似不向股市投资者要钱，但羊毛出在羊身上，这些购买次级债的资金如果不买次级债，可能就会流入股市。说到底，银行股再融资，还是从股市圈钱。

通过银行股融资，明白了一个词叫巧立名目。曾几何时，银行股流行承诺不进行再融资，但是可巧资本充足率红线要求银行要么增加资本金，要么缩减业务。于是各大银行都想新办法，次级债这个舶来词新鲜出炉。

其实，能够掏钱买次级债的机构，多半都和银行关系密切，在银行危难时刻，机构勇于掏钱认购，虽说认购款说不定也是找银行曲线贷款所得，但银行怎么也欠了机构一个人情。最后这些次级债总还要有个说法。本栏担心，当股市好转的时候，说不定还要向这些机构定向低价增发股票让人家得点实惠，或者将来资本充足率不再是问题时，将次级债转为可转换债券，大家皆大欢喜，最后由中小投资者买单。

有一个问题让人很难理解，既然大银行基本属于国有，又何必弄什么次级债，直接向财政部发行新股补充资本充足率不就完了，财政部的钱给了大银行，其实还是由国家管理，不会给任何数据带来不良影响。中小投资者既不用变相掏钱，又感觉到了与财政部的荣辱与共，多么好的事情。更重要的是，这样补充资本充足率，理论上银行股本可以无限大。

可能有人说这其中有种种问题，但是向股市要钱就没有问题吗?现在股市已经处于极度低迷的程度，虽然近两日稍有起色，但是仍然属于久病初愈，任何形式的圈钱行为都应该暂缓。就是不为中小投资者考虑，管理层也应该让股市保持长长久久的融资功能，不要把A股弄成竭泽而渔。

次级债这个事物，其实并不适合目前的中国银行(601988)业，弄出这么个权责存在隐患的舶来词，只为了表面上的达标，却为今后留下了麻烦。次级债可以充当股本计入资本充足率，将来若真有哪家银行经营不下去，清算下来的资金最后要先给次级债债主，中小投资者还是什么也拿不到。看起来好像次级债债主也承担了较大的风险，跟中小投资者仿佛是一头的，但是归根结底，真到“最终审判日”，还是排在咱小股民前头。倒不如干脆定向增发，大家一块当股东，要好一块好，要赔一起赔。

本栏以为，对于中小投资者，倒也不必因银行股圈钱而对股市更加悲观，股市涨跌自有其内在规律，跌多了就会涨点，过度悲观之后也会有曙光出现。

据报道，证监会官员表态未来十年A股IPO都将会是全球第一，给人的感觉，这是一种荣耀，是证监会的工作成绩，但是从中小投资者的角度来看，A股的IPO已经到了令人作呕的地步，若真要连拿十年第一，投资者的钱袋恐怕将要被掏空，这与投资者对A股市场做出的贡献形成鲜明的对比。

在很多投资者看来，A股的IPO全球第一并不是一件值得炫耀的事情，因为伴随着A股的IPO第一，还有全球表现最差。A股的成功IPO，依托的不是投资者对于上市公司质量的认可，不是对中国股市未来持续看好的预期，而是保荐人和主承销商对于拟上市公司的报表美化、资金支持以及大跃进式的询价。也正是如此疯狂的IPO，导致新股大面积破发，创业板指数跌破基准点位1000点，造假上市与业绩变脸频发。A股的投资者，已经经历了两年时间的噩梦。

现在证监会官员说这个噩梦还要持续十年之久，投资者心中真是透心凉。作为A股市场的主要贡献者，普通投资者用自己的血汗钱支撑着A股大厦，不管是谁中签买走了IPO新发行的股票，最终还是要由A股的普通投资者接盘。A股市场并没有绝对的发行失败，只要没有被证监会叫停，投资者是没办法令发行不成功的。也就是说，只要证监会愿意，新股想发多少都可以，上百元的新股不好发了，那就降低点价格，发20元附近的，又不好发了，可以发10元以下的，只要发行数量提高，融资规模不会减小，原始股东只要将股本扩大，照样能赚投资者的银子。可以这样理解，10元5斤的西红柿不好卖了，就卖2元一斤，再不行就卖2毛钱一两，这样买家觉得便宜，发行也就能够成功。

一时的发行成功，到二级市场上却仍然要根据价值规律定位，时间一长，经过粉饰的报表得以还原，投资者忽然发现，新股上市前的高成长性根本无法延续到上市之后。海普瑞(002399)、汉王科技(002362)、绿大地等诸多公司都让投资者损失惨重，近两年发行的新股，根本不能用价值投资的眼光来衡量，只能以击鼓传花来看待。而对如此严重的失误，管理层却视而不见或者说是熟视无睹。

或许A股的IPO规模真的能够领先全球十年之久，十年之后，投资者面对着A股市场上万只股票，看着几乎雷同的股价走势，上市、破发、继续下跌、交投清淡、大多数股票一天下来难以成交一笔，这样的A股市场不知道是不是可以称之为成熟。 (北京商报)

地方融资亟待厘清

除了个税审议，全国人大在27日还迎来了另外一笔账目的公布。中国审计署审计长刘家义在十一届全国人大第二十一次会议上公布了2010年审计报告，截至2010年底，地方政府性债务达107174.91亿元，其中51.15%是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的。值得注意的是，高速公路、地方所属普通高校和医院的债务较高。其中，银行贷款为最主要的贷款渠道，84679.99亿元，占比为79.01%。通胀高企，10.7万亿的背后意味着什么?地方贷的风险是否可控，记者就此对话多名经济学家。

全国省市县三级地方政府负债10.7万亿

国家审计署27日发布的《全国地方政府性债务审计结果》显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中，政府负有偿还责 任 的 债 务 67109.51亿 元 ，占62.62%。审计署报告显示，此次审计的范围，主要是政府负有偿还责任的债务，但为了摸清地方政府性债务的全面情况，还对政府负有担保责任的，以及可能承担一定救助责任的其他相关债务进行了审计。

从审计结果看，截至2010年年底，全国省市县三级地方政府，负有偿还责任的债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方综合财力的比率，为52.25%。如果按照地方政府负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70.45%。国家审计署称，总体来看，我国地方政府性债务负担尚未超过其偿债能力。

刘家义还认为，部分地区和行业偿债能力弱，存在风险隐患。报告显示，有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率高于100%，分别占两级政府总数的19.9%和3.56%。他还提出，部分地区在债务偿还方面对土地出让收入依赖较大。截至2010年底，地方负有偿还责任的债务余额中，承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额超过2.5万亿元，共涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。

从举借主体看，2010年底地方政府性债务余额中，融资平台公司、政府部门和机构举借的分别为49710.68亿元和 24975.59亿元，占比共计69.69%。审计公告称，地方政府举债融资缺乏规范。由于现行规定并未赋予地方政府举债权，因此对地方政府业已存在的举债融资行为缺乏规范，导致各地举债融资渠道不一，且多头举债、举债程序不透明等。

[案例]

滇公路“只付息，不还本”

今年4月间，云南省公路开发投资有限公司(简称“滇公路”)向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。而该公司在建设银行(601939)、国家开发银行、工商银行(601398)等十几家银行贷款余额接近千亿元，除超过900万的贷款，另有几十亿元的融资租赁。违约通知函让相关银行措手不及,早在今年3月间不少商业银行还在宣布地方融资平台风险可控，不料4月间就收到了地方融资平台的违约函。加起来接近一千亿元贷款，比相关几家大行各自的不良贷款余额都要多，如果不撤回违约函的话，那么银行对相应贷款就要划归不良贷款，货币政策从紧情况下，这对相关银行将形成巨大冲击。

事件的后续进展是，当地政府做出了增资垫款的承诺并要求企业撤回公函，承担还款责任。表面看风险已经得以化解，然而表面平静的局面背后是，这些债权银行业并没有出台具体的债务重组的措施，只是对这些接近一千亿的贷款做一个展期。长远而言并没有彻底解决问题。

[对话]

地方融资平台风险可控

记者：从审计署发布的数据而言，10.7万亿负债是2010年一整年的财政支出1.3倍;而且，总体负债率达到70%，从这一系列数据来看，地方融资平台风险是否可控?

资深财经评论人叶檀：从审计署公布的数据来看，主要一个问题是负债增长过快。对于边远地区而言，偿债能力低，即偿债资产质量低，但负债增长较快，从整个局面来说，并不匹配。而且，用于教育支出的负债也达到2634亿，本应属于社会保障的一部分，属于政府财政支出的一部分，而不应出现在地方债的支出中。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊：从指标上说有很大风险，比如，但由于政府对经济的参与度很高，政策效力很大。所以从技术上还是可以避免债务危机的全面爆发。政府可以 “借新还旧”，或者可以拖延时间，安排债务延期。而且地方政府还持有大量国有资产，除了卖地，地方政府还可以减持上市国有资产股票;或者转让部分国有企业来回笼资金。目前来看，暂时不会出现全国范围内多个地方政府债务注销的现象。

记者：有分析师认为，目前外汇储备过剩，达到3万亿美元，中央政府拿出几百亿美元来为银行注资是否可行?

复旦大学世界经济研究所所长华民：这和发行国债很类似，向老百姓借钱。而外汇储备过剩，央行已有人民币负债在外，再挪用外汇，最终将导致老百姓手中的人民币贬值。除非情况紧急，否则不具备可行性。目前通胀高企，控制地方贷和调控物价相比，明显后者更重要。

奚君羊：划拨外汇储备，目前来看，可操作性并不大。在上世纪末和2003年左右，国内银行两次遭遇危机，国际上的观点是，当时的中国部分银行已经技术上完全破产，贷出去的款收不回来。后来涉及到部分银行要改制上市，为各项指标达标，所以才需要政府来注资。就目前而言，银行尽管频频融资，但就目前的情况来看，现在的大环境影响银行赢利，并不影响银行生存。

记者：审计署公布的地方政府债务规模是10.7万亿，低于此前央行估计的14万亿;至于融资工具，审计署称，审计涵盖了6,576个融资工具，而央行所说的数字约为10,000个，如何看待央行与审计署数据打架的现象?

华民：“双方的统计口径不同，个人认为，央行的数据要较审计署更全面。审计署只是检查部门，地方政府没有必要向其汇报支出;而央行是管理部门，各地银行都会将当地信贷情况做一个汇报上报到央行，央行会就各地的现金流情况有更为准确的把控。

记者：滇公路的情况是个案还是冰山一角?如何规避、解决地方融资平台中类似问题?

叶檀：这是一个典型的案例，而且从表面看也没有解决。因为地方政府最终拿出的资金还是来自于投融资平台，或者依靠中央政府发行地方债券，而滇公路的债务链已经断裂，失去还本付息的能力，甚至未来连利息也拿不出。目前类似案例还有许多，因为投资超前而导致资金难以回流。目前，很多地方政府信用评级形同虚设，大多项目多是AA-。像上述这样一个案例就涉及到上千亿，未经曝光，账面都很安全，以至于去年底银监会的数据显示，银行业总体不良资产只占到4000多亿。(新闻晚报)

银行认为银监会对资本充足率的规定不靠谱

近日，银监会下发了《商业银行资本充足率管理办法》的征求意见稿，将包括银行间资产、房地产开发贷、地方融资平台贷款等业务的风险权重上调，进一步加大了银行资本金压力。按照《巴塞尔协议》的归纳，银行的三大风险主要是信用风险、市场风险和操作风险。征求意见稿在三大风险的资本计量上都做了细微调整，其中争议较大的是信用风险资本计量。

在信用风险资本计量中，银监会根据宏观经济、产业政策和信贷风险变化，在对资本充足率的监督检查时，可对特定的高风险资产组合使用大于或等于150%的风险权重，甚至最高一档的权重达到了1250%。“权重是反应风险本身的，不应该跟着政策走。”某国有大行财务部负责人指出，风险是相对客观存在的，不能由具体的要求去定义风险的大小。

在上述财务部负责人看来，如果从数据测算上看，资本金是挺有压力的。而如果从理论上看，就没有那么大压力了，因为他们觉得最终的实施方案不可能就是现在的版本。如果真要这样做，一定会有配套政策跟进。新资本监管新规只是一个指引，但是不能落地，在细则没出来之前，是无法实施的。银监会内部也有不同看法。接近银监会的人士介绍，对于具体细节的调整，银监会内部也未对资本充足率计量的修订形成一致意见。

业内人士指出，尽管银监会对银行业日趋严厉的监管趋势已经形成，但是此意见稿的最终实行方案可能会在时间上和具体指标上有所妥协。农业银行战略管理部资深分析师付兵涛认为，在逆周期审慎监管的思路下，监管部门并没有形成一个统一的办法，监管层也是存在疑惑或不确定性的。银行是信用创造的体系。按照这种一直不停的提高资本的要求，银行就很难会发挥其自身应有的作用了。(中国经营网)

地方融资平台贷款风险正迅速显现

从2009年下半年开始，地方融资平台的问题便渐渐纳入了监管层的视野。近一两年来，银监会、审计署等部门悉数上阵，对地方融资平台贷款和地方债务展开了一轮又一轮的摸底。在中央忧心忡忡的同时，银行却表现得颇为乐观，纷纷表态融资平台贷款问题不大，不出几年即可化解。然而，《新世纪周刊》6月27日的一篇文章，却显示融资平台贷款潜藏的问题不可轻视。

文章指出，今年4月间，云南省公路开发投资有限公司(下称滇公路)向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额近千亿元。滇公路“不还本”的“催命符”一下，建行总行连夜派队奔赴昆明，其他主要债权银行随即跟进。滇公路近1000亿元贷款总额，比几家大行各自的不良贷款余额都多!经过连日磋商和谈判，云南省政府要求滇公路撤回上述公函，并做出增资、垫款、补贴等承诺，以帮助该公司暂渡难关。这其实已经是债务重组。“这事只不过从台面转为台下，我们还是很不放心。”一位有关银行的知情人士称。所有银行都担心此类事件或将引发各地政府融资平台的连锁反应，所以对此事的处理如履薄冰，不敢深谈。但是，消息已渐渐在市场上蔓延开来。多位债券市场人士表示已经听闻此“噩耗”。一位债券市场专业人士称，“我不相信地方融资平台此时会真的违约。但此事对大家心理上的冲击之大已难以言表。”

在我们看来，随着地方融资平台贷款偿还高峰期的日益临近，出现一定的贷款违约是意料之中的事。但是，滇公路一上来就抛出近千亿元贷款的违约通知函，多少还是有些让人出乎意料。由于融资平台贷款有不少投向了中西部地区的基建项目，类似滇公路这样的情况恐怕不止一家。国开行总行有关人士称，云南公路整体线路长、成本高、投资回收期长、交通流量小、收费相对低。而成立已五年的滇公路，其合计实现利润仅8亿元，负债却达千亿元。由此看来，想依靠滇公路自身还清债务，几无可能。一位云南省公路开发投资公司的高管就坦承，“对云南省这个高山峻岭的边疆省份，即使延期50年，要还清云南省高速公路的建设本息也非常艰难。”

如果接下来的时间里全国各地再出现几例滇公路这样的大事件，恐怕就不是银行和地方政府能够摆平的了。更何况，即便是滇公路一事，目前也只是采取了一些临时性的措施，姑且展期处理。不幸的是，中西部地区公路、机场上那些稀疏的车辆和飞机，不会在这拖延中一夜爆增。另一方面，如果银行一拥而上，财政拮据的地方政府恐怕只能就地卧倒，在建工程也将遭遇烂尾的命运。在此情况下，严重依赖投资的中国经济增速短期内大幅下滑是肯定的，银行也将再次陷入巨额坏账的泥潭。因此，有序的债务重组必须在中央的主持下才能进行。而且，必须有一系列的配套措施方可确保债务“炸弹”的平稳拆卸。随着债务期限的临近，这一棘手问题已变得越来越难以回避。

最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

规模庞大的地方融资平台贷款的风险问题，正在迅速显现。过去一两年中，中央、地方、银行似乎都倾向于回避与拖延。然而，当平台贷款偿还高峰日益逼近后，奇迹似乎并未发生。在不远的将来，政府和银行恐怕不得不正视现实，拿出一个有序的债务重组方案了。(中国经营网)

汪涛：地方债务规模很大 但中国财政不会出现大问题

凤凰网财经讯 今年4月间，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。一石激起千层浪，对于融资平台的担忧似乎一夜间成为现实。凤凰网财经《财·知道》栏目就地方债问题对话汪涛女士。在对话中，汪涛认为，地方债务虽然很大，但整个中国财政不会出现大问题。地方债务问题会慢慢地解决。

虽然地方债务很大 但整个中国财政不会出现很大问题

凤凰网财经：对于未来地方政府的整个偿还能力，您觉得地方财政的风险有多大?

汪涛：那就看怎么说了，有的地方政府可能还不起这个债。对那些地方政府它就没有这个偿还能力，或可能超过了它的偿还能力。但是这么大的地方债，整个中国的财政会不会出现很大的问题，我觉得也不会，因为如果地方债最后还不了，肯定到最后是个经济负担，也就是说我们纳税人的负担。地方债加上中央的债加起来，也就是50%多。也就说不是特别的高了。

地方可通过变卖资产来还债 实在不行就不还了

凤凰网财经：您觉得如果说地方这个债它还不了的话，谁会合替它还这个债呢?还是干脆就是说不还了?

汪涛：有的还不起，可能不还了，有的其实地方政府可能还会有一些其他的资产，可以来变卖资产来还。如果最后还不起就成了银行的坏账。

银行会到市场增发新股或者用自身的利润来弥补坏账缺口

凤凰网财经：比如说它成了银行的坏账，银行的这个大的缺口，该如何补漏呢?

汪涛：我们现在还不知道有多大的坏账，估计将来可能有2-3万亿的坏账。 这个数字它会一点一点增加，而不会突然就爆发。银行现在的盘子是50多万亿，2到3万亿也不是特别大的数字。它会慢慢的核销，然后用自己的利润来弥补。或者有的银行可能需要到市场上再去增发新股，来弥补资本金的缺口，解决自身的债务问题。

凤凰网财经：如果说政府还不了钱的话，银行只能通过融资等方式来进一步解决银行自己的问题是吧?

汪涛：对，如果银行出现坏账，也有可能不需要融资，那就是从它的利润里面就减去了。

地方政府会通过卖地来还债 但土地不是万能的

凤凰网财经：地方政府会不会通过卖地来还债?

汪涛：它会卖地来还债，审计署的报告上面已经写出了，25000亿都指望卖土地来弥补。只是卖土地可能也还不了债务。因为用土地做质押的就只有一小部分，还有一部分债是没有土地质押的，所以就卖不了土地。

凤凰网财经：如果房地产泡沫破灭的话，地方政府靠卖土地的这个方式就难以维系了。这会导致债务链的断裂，或者说导致银行坏账数量的增加。您觉得它会不会导致金融危机的爆发?

汪涛：如果真的出现房地产泡沫，银行本身就会出现很大的问题，整个重工业行业也会因为这个出现一系列问题，就不用再去讨论地方政府财务这个问题了。因为房地产本来就是中国经济最重要的行业。

很难说地方政府绑架中国经济 原因来自多方面

凤凰网财经：我看到您的报道里说地方政府债务占GDP的30%左右，从某种程度上讲，地方政府有种“绑架”中国经济的味道。货币政策、土地政策、通货膨胀，可能都会因此受到影响。您是否认同这个“绑架”的观点?

汪涛：很难说是地方政府“绑架”，所有的这些机构、这些部门、这些问题都是在一起的，不是说一个地方政府就是坏人或者怎么样。如果地方政府没有钱了，或者还不起帐了，可能投资就下来了，这对经济产生的是一个通缩的影响，整个经济的需求也可能会因此下降。

说硬着陆就是耸人听闻

凤凰网财经：那您觉得，地方违约的出现会不会带来羊群效应?它的负面效果有多大，而且地方政府会不会成为硬着陆最后一根稻草?

汪涛：这个讲的就是耸人听闻，首先我就不认同会有硬着陆。地方债务问题会慢慢地解决 任何一方倒下了对大家都没有好处

汪涛：此外，今年也不会出现大量的违约或者其他什么样的情况。我觉得这个债务问题是会慢慢的去解决的。因为地方政府、银行、中国政府、企业，这些都是经济主体的一个主要参与部分，不可能说一方面倒下另外一方面还站着。而且不会说地方政府现在出现这个问题银行就不给贷款了，或者说你一定要现在就还钱。因为对大家肯定有没有好处，所以肯定是慢慢地去解决的。

银行不会破产 以前坏账百分之四五十也没破产

凤凰网财经：或许百姓很担心，比如有老百姓买了银行股，或者将很多钱都存在银行里，如果政府还不上这个钱，银行的坏账死帐又很多，会不会把这种危机转嫁到百姓的头上，银行会不会破产?

汪涛：银行是不会破产的，银行以前坏账百分之四五十的时候也没有破产过，政府已经给银行买单了。

存款利息降低 有利于增加银行的利润空间来核销坏账

汪涛：反正是有存款保险的，政府买单就是百姓买单，这个不是破产的问题。实际上，现在存款利息这么低，其实就是给银行一个比较好的利润空间。有利润它就可以核销这个资产。所以，是这样的一种隐性的转移，而不是说就会破产。(凤凰财经)

银行板块受制货币调控 地方融资影响不大

中广网北京6月29日消息 据经济之声《收盘快评》报道，银河证券的高级投资顾问时永良做客节目，点评上午盘面走势。他认为银行板块的低迷主要是受货币调控影响，地方融资平台问题影响不大。

主持人：怎么看银行板块的持续低迷?

时永良：提到银行板块，地方融资平台这一块大家可能是关注的比较多，但是我个人觉得这块不光是考验银行的智慧和能力，也是考验政府的智慧和能力。

主持人：就是更宏观的一个问题。

时永良：对。这个事情应该说危机是不太可能出现，所以对于银行板块这点上的压力，我觉得不用过虑。

主持人：那您觉得银行持续低迷最大的压力来自于哪呢?

时永良：现在最大的问题还是在于货币政策的问题，政策方面主要的着力点还是在银行，那么银行的业务现在是受到了一定程度的压制，比如说像存款准备金率不断的上涨，导致现在钱荒的状态出现;另外一点就是整个市场比较缺钱的状况下，这么大的品种实际上也是很难被翘动的，我们可以看到之前投入银行板块的资金可能会集中到像基金这样的品种上去，可以看到基金的仓位现在是非常大的，在这种情况之下，银行股是难以提振的。(中广网 )

银行业：审计署全国地方政府债务审计结果点评

审计署27日发布全国地方政府性债务审计结果;截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.72万亿元，其中，融资平台公司政府性债务余额为4.97万亿元;地方政府性债务中来自于银行的数额为8.46万亿元。

此次审计署公布的情况与此前央行公布的情况有较大差异，主要差别在于统计口径的不同，我们在判断上倾向与采用审计署和银监会的数据。

债务偿还节奏看，2011年和2012年分别偿还24.49%和17.17%的地方政府债务，整体占比为42%，是地方政府债务偿还的高峰期

从不良率的情况看，审计署公布的情况，截至2010年底的逾期率为1.75%，但是部分平台的情况比总情况明显较差，截至2010年底，有22个市级政府和20个县级政府的借新还旧率超过20%。还有部分地区出现了逾期债务，有4个市级政府和23个县级政府逾期债务率超过了10%。

从上市银行的情况看，我们维持前期的判断，整体上市银行在平台贷款上的风险明显小于银行整体，上市银行最终承担的损失可能非常有限，极端估计2011年在3000亿元左右，对于2011年净利润的影响控制在30%左右。

从上市银行的投资看，我们认为，不论是银行转型造成银行增速下降和平台贷款损失造成银行2011年或2012年的净利润可能受损，其实都已经在目前银行股的估值中得到充分的反映，但是目前银行股持续上涨可能还缺乏较强的催化剂，银行板块的估值整体很难有实质的提高。我们维持中期策略中的重点品种，依旧看好具有零售优势或者零售发展潜力的中型银行。