传媒，是“传播媒体”的简称。传媒按照传播管道，可以分为纸类(报纸、杂志、图书)、声类(电台广播)、视频(电视、电影)以及网络类(电脑视频)等。

　　通常我们把报纸、杂志等传统媒体称为“平面媒体”。这是由于报纸、杂志等传统媒体是通过单一的视觉、单一的维度来传递信息的，它与电视、互联网等媒体通过视觉、听觉等多维度的传递信息不同，而电视、网络等则被称作“立体媒体”。

　　在中国目前的上市公司中，传媒类上市公司涵盖了以上各种分类。但传媒类上市公司往往不只经营某一种单独的业务，而是经营多种业务的“混业经营”。本文只介绍除网络类之外的其他传媒企业的上市。应该说，中国传媒类上市公司的上市历程可以大致分为以下相互交织的4个阶段：

　　第一阶段：以东方明珠、中视传媒为代表的境内直接上市

　　1994年2月24日，东方明珠在上海证券交易所上市。1997年6月16日，中视传媒在上海证券交易所上市。1997年10月31日，中信国安股票在深圳证券交易所上市。1999年3月25日，湖南电广传媒在深交所挂牌上市，湖南广电产业在全国率先进入资本市场。2001年，歌华有线在上海证券交易所上市。这些上市公司大都是国有背景的上市公司，是股票发行“核准制”以前的第一批传媒类上市公司。

　　东方明珠全称为上海东方明珠(集团)股份有限公司，成立于1992年8月，由上海广播电视发展总公司、上海电视台、上海人民广播电台、《每周广播电视》报社4家单位共同发起设立。1994年2月24日在上海证券交易所挂牌交易，系中国第一家文化类上市公司。众所周知，东方明珠所属东方明珠广播电视塔是上海市标志性建筑，现已成为上海乃至中国现代化建设的标志。此外，东方明珠控股的上海国际会议中心拥有一家五星级酒店、风格各异的多功能会议厅和一个目前上海规模最大的宴会厅，先后成功承办了APEC会议、全球扶贫大会、全球工程师大会、上海合作组织峰会等重大国际性会议。附属企业东方明珠传输公司承担着整个上海地区无线广播和电视发射以及数据传输等任务，24小时不间断地把几十套广播电视节目传输到上海乃至华东部分地区的千家万户，保持了在全国同行业的先进水平。东方明珠投资了上海东方有线网络公司和太原有线电视网络公司，参建了上海最具规模和影响的

　　“东方网”，获得了平面媒体《每周广播电视》、《上海电视》等上海著名报纸和杂志50年的广告经营权。此外，适应媒体技术日新月异的发展趋势，东方明珠进一步加快在新媒体业务领域的开拓。2002年8月，东方明珠和文广集团等单位共同发起创建了东方明珠移动电视有限公司，整合资金、节目、传输等多方优势，率先在中国推出了移动数字电视这一全新媒体，创下了中国第一、全球第二的记录。2005年7月，东方明珠移动电视有限公司、上海东方宣传教育服务中心和东上海国际文化影视有限公司联合推进楼宇电视，开通了上海公共视频信息平台。2008年，东方明珠与申通地铁资产管理公司合资成立上海地铁电视有限公司，通过地铁电视建立一个涵盖所有上海重要市内交通网络的立体数字电视平台。2009年，东方明珠与广电总局建立战略合作关系，成为CMMB手机电视在上海地区的运营商。

　　中信国安，全称中信国安信息产业股份有限公司，是由中国中信(集团)公司之全资子公司。1997年10月31日，中信国安在深圳证券交易所上市。中信国安以国家重点支持发展的高科技产业为主营业务，主要从事信息网络基础设施业务中的有线电视网、卫星通信网的投资建设，信息服务业中的增值电信服务、网络系统集成、应用软件开发，此外公司还从事盐湖资源开发、高科技新材料的开发和生产、房地产开发、工程建设和物业管理业务。可见，中信国安完全是“混业经营”，传媒业务仅仅是其一部分而已。

　　电广传媒，全称湖南电广传媒股份有限公司，其历史可以追溯到1994年湖南省广播电视厅批准成立“湖南广播电视发展中心”。1994年12月，湖南省广播电视厅将原湖南电视台所属的湘视广告发展公司以行政调拨方式划归“发展中心”管理，成为“发展中心”的全资子公司，同时将湘视广告发展公司更名为湖南广播电视广告总公司。1997年元月，湖南广播电视产业中心成立。1998年，在全资改组湖南广播电视发展中心的基础上，联合湖南星光实业发展公司、湖南省金帆经济发展公司、湖南省金环进出口总公司、湖南金海林建设装饰有限公司4家企业共同发起成立湖南电广实业股份有限公司。湖南广播电视发展中心将其全部资产与负债投入股份公司，并以经评估后的净资产13716.89万元人民币，按72.9%的比例折为10000万股国有法人股。发行后，公司募集资金4.59亿元，并于1999年3月25日在深交所挂牌上市。

　　北京歌华有线电视网络股份有限公司(简称“歌华有线”)是1999年9月经北京市人民政府批准成立，授权负责北京地区有线广播电视网络的建设开发、经营、管理和维护，从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务，经北京市科学技术委员会核定的高新技术企业。经国家信息产业部和国家广播电影电视总局批准、中国证监会核准，2001年，歌华有线在上海证券交易所上市。2004年5月，歌华有线发行了可转换公司债券，募集资金12.5亿元。

　　第二阶段：以赛迪传媒、博瑞传媒为代表的境内借壳上市

　　2000年，赛迪传媒借壳港澳实业实现了上市，成都博瑞传播股份有限公司借壳四川电器实现了上市；2001年，陕西广电网络传媒股份有限公司借壳黄河机电股份有限公司实现了上市；2006年，新华传媒借壳“华联超市”实现了上市，华闻传媒借壳燃气股份实现了上市。目前，湖北省楚天数字电视有限公司正在借壳武汉塑料以上市。

　　这一阶段之所以流行借壳上市，主要是因为以下几个原因：第一，股票发行的“核准制”虽然逐步取消了，但取而代之的是券商的“通道制”，企业实现上市仍属不易；第二，股市低迷，IPO很少，直接上市“过会”时被毙的概率加大；第三，同样是因为股市低迷，ST公司增多，壳资源丰沛，买壳的成本相对较低，成功的概率较大。

　　第三阶段：以北青传媒为代表的境外直接上市

　　2004年12月22日，北青传媒在香港上市，成为中国内地传媒企业境外上市第一股。2007年5月30日，新华文轩也在香港联交所主板挂牌上市了。这一阶段之所以流行境外直接上市，也是因为国内股市低迷，或者IPO条件苛刻，这些企业不得不转而去海外上市。例如，北青传媒本有发行A股的打算，不料与关联方《北京青年报》的关联交易比重较大，不符合当时国内的上市要求。再如，新华文轩，本来也是要在境内上市的，孰料资本市场不景气，不得不改道海外。

　　第四阶段：以粤传媒为代表的境内直接上市

　　紧随粤传媒上市之后，是辽宁出版传媒和中南出版传媒的上市。这次上市潮流中增加了报纸类、出版类等平面媒体。这是因为，中国500多家出版社正面临着全面改革。除保留人民出版社为事业单位以外，其余出版社将全部转制为企业。2006年12月16日，中国电力出版社有限公司正式挂牌成立，以中央国家机关所属在京出版单位和大学出版社为重点的第二批出版发行单位体制改革试点工作由此拉开序幕。《国务院办公厅关于印发文化体制改革试点中支持文化产业发展的通知》第9条和第11条明确规定，“国有发行集团、转制为企业的科技类报刊和出版单位，在原国有投资主体控股的前提下，允许吸收国内其他社会资本投资”，“通过股份制改造实现投资主体多元化的文化企业，符合条件的可申请上市。”2006年7月出台的《关于深化出版发行体制改革工作实施方案》进一步推动有条件的出版、发行集团公司上市融资。

　　当然，在第四个阶段，亦有不少立体传媒的上市，如天威视讯2008 年在深交所中小板的上市，电影第一股华谊兄弟2009年10月在创业板的上市等。深圳市天威视讯股份有限公司是深圳广播电影电视集团控股经营的股份制企业，注册资本2亿元，是中国第一家建设经营有线电视网络的股份制企业。天威视讯作为深圳信息产业的主要力量之一，主要负责深圳地区有线广播电视网络建设、开发、经营和管理，及有线电视节目的收转和传送，以传输视频信息和开展网上多功能服务为主业，并向产业链的上下游渗透，形成了多业务并举的产业化发展模式。天威视讯于2008年5月向社会公众公开发行人民币普通股(A股)股票6700万股，发行价格为6.98元/股，募集资金4.7亿元。2008年5月26日，天威视讯在深圳证券交易所上市。

　　总结以上四个阶段传媒股的上市，不难发现，由于“核准制”和“保荐制”的实施以及“通道制”的取消，中小板和创业板的开通，境内直接上市将是传媒股的上市方式的首选。当然，这里的传媒股尽管增加了出版类，但不仅仅包括出版类，还包括杂志类(如《读者》正筹划上市)、报纸类、电影类、电视类、网络类等等。-(上)